alexandr_palkin (alexandr_palkin) wrote,
alexandr_palkin
alexandr_palkin

Category:

В США быстро растет число компаний-зомби


Все больше американских компаний не могут показать прибыль даже до уплаты процентов по кредитам и налогов, но доступ к дешевому финансированию пока позволяет им выживать.



FIG.1

Приведенный выше график отражает число американских компаний-зомби, которые не могут показать прибыль даже до уплаты процентов по кредитам и налогов, а также амортизации (EBIDTA). Источник: Bloomberg




Все больше американских компаний с облигациями мусорного рейтинга, включая авиа- и круизные, вроде Delta Air Lines и Royal Caribbean Cruises, не могут показать прибыль даже до уплаты процентов по кредитам и налогов, а также амортизации (EBIDTA). Поэтому необходимые расходы они оплачивают из накопленных наличных или из заемных средств, которые им одалживают инвесторы, верящие в то, что эти компании вернутся к жизни после появления эффективных вакцин от коронавируса.

В третьем квартале число зомби выросло почти вдвое и составило 47 штук из 600 подобных компаний. Если в ближайшее время им не удастся восстановить бизнес, то это может повлечь новую волну банкротств в следующем году.

Пока такие компании выживают благодаря политике низких ставок ФРС и желанию инвесторов, изголодавшихся по высокой доходности, рискнуть и купить их облигации. Но вечно так продолжаться не сможет.

Долговой рынок недооценивает риски того, что у компаний-зомби могут закончиться наличные и они потеряют доступ к рыночному финансированию, отмечает директор по кредитным исследованиям Bloomberg Intelligence Ноэль Геберт. Он отмечает, что даже если пандемия закончится в следующем году, то компаниям все равно придется иметь дело с накопившейся грудой долгов и экономикой, которая может выглядеть совсем не так, как раньше.


«Невозможно сказать, функциональны эти компании или нет, так как мы не знаем, как будет выглядеть экономика после пандемии коронавируса», - говорит эксперт. - «Им надо быстро решить долговые проблемы, иначе в следующем году они могут оказаться вынуждены подать на банкротство».


Компании, которые увеличили свою долговую нагрузку во время коронавирусного кризиса, показывают худшую динамику, чем их аналоги, говорится в опубликованном на этой неделе отчете ФРБ Нью-Йорка. В частности, в новом экономическом цикле темпы роста компаний из сферы туризма, путешествий и гостеприимства могут снизиться на 10% по сравнению с обычными временами.

Впрочем, пока некоторые компании-зомби могут надеяться на государственную поддержку: на этой неделе в Конгресс США было внесено предложение о выделении транспортной отрасли финансирования объемом $45 млрд, из которых $17 млрд смогут получить авиакомпании.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и важные события рынка в Telegram





Tags: Кризис мозга, Кризис развития, США
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments