Previous Entry Поделиться Next Entry
Россия: больше роста, меньше инфляции
Для Вас
alexandr_palkin

Нарезка денежных купюр на фабрике ФГУП "Гознак" в Перми © РИА Новости, Максим Богодвид


Россия: больше роста, меньше инфляции



Санкции и волатильные цены на нефть не смогли препятствовать выходу России из стагфляции.


Летом этого года Россия находилась в центре внимания СМИ. Однако помешать России сбросить с себя оковы стагфляции не смогли ни западные санкции, введенные из-за аннексии полуострова Крым, ни последствия расследования возможного российского вмешательства в президентскую кампанию в США, ни меры по спасению крупнейшего частного банка страны, принятые в прошлом месяце.


Цель завершившейся недавно поездки в Москву состояла в том, чтобы оценить воздействие этих событий на экономику и рынок капитала. Речь при этом идет о ключевом вопросе: ускорится ли конъюнктурный подъем в России, и присвоят ли рейтинговые агентства стране рейтинг инвестиционного класса.


Предварительные выводы:



Санкции


Посольство США в Москве, которое кажется практически безлюдным, пожалуй, лучше всего символизирует глубокую трещину, образовавшуюся в отношениях между Россией и Америкой. Это прямое следствие высылки американских дипломатов, что в свою очередь стало ответом на обвинения во вмешательстве в президентскую кампанию, предъявленные американцами России. Это и символ того, что российско-американское сближение в краткосрочной перспективе — вещь невозможная.


Однако главной темой дебатов в СМИ является вовсе не конфронтация с Западом. В политических кругах Москвы, которые вполне способны с юмором описать происходящее, все вертится вокруг вопроса, кто в марте 2018 года вместе с Путиным, [претендующим на пост президента], будет баллотироваться на пост премьер-министра. В то время как переизбрание Путина кажется почти неизбежным, многие считают выборы премьер-министра предзнаменованием того, что следует ожидать в ближайшие шесть лет. Но, по крайней мере в настоящий момент, исход выборов никак не влияет на нашу положительную позицию в том, что касается отношения к местным ценным бумагам и выбранным долговым обязательствам России.


Банковская сфера


Россия сталкивается и с внутриполитическими вызовами, в особенности в банковской сфере. В прошлом месяце Центральный банк России вмешался, чтобы спасти банк «Открытие», после того, как всплыли случаи его мошенничества с внебалансовыми счетами. После нашего визита стало известно, что такая же участь ждет и банк «Бинбанк». Следовательно, встал вопрос о том, как сильно может затронуть кризис другие частные банки.


Такие опасения привели к тому, что более стабильные банки, прежде всего подконтрольные государству, смогли зафиксировать приток средств. Но это способствует тому, что они становятся еще более ликвидными и влиятельными игроками в системе, в которой и без того доминирует государство. Предположительно, в России работают несколько самых компетентных и надежных технократов среди всех развивающихся стран. Но возможность политического вмешательства существовала всегда.


Рейтинги


Дождется ли Россия повышения рейтинга до «инвестиционного класса»? Надежда появилась тогда, когда в марте рейтинговое агентство S&P опубликовало «позитивный прогноз». Ожидания выросли также ввиду сильного роста экономики. Однако рейтинговые агентства хотят стать свидетелями устойчивого роста, который превысит цифру 2%. Поэтому мы исходим из того, что шанс на повышение рейтинга до «инвестиционного класса» в течение ближайших шести месяцев не превышает 50%. Еще ниже шанс на то, что Moody's понизит рейтинг.


Квинтэссенция


Мы ожидаем, что Центробанк вновь снизит ключевую ставку, возможно даже, ускорит свои действия. Это может способствовать тому, что рост ВВП в текущем году достигнет 2%. Но существует сомнение в том, удастся ли России на самом деле продемонстрировать рост более 1,0-1,5% в год при отсутствии диверсификации экономики.


Между тем кажется, что волатильный нефтяной рынок мало влияет на курс рубля, который часто служит мерилом и планкой для цен на нефть. Поддержку валюте могут оказать стратегия кэрри-трейд (carry trade) и по-прежнему низкая доходность в экономиках развивающихся стран.



Стабильный бюджет России и недавний скачок роста указывают на возможное повышение рейтинга до «инвестиционного класса». Но рейтинговые агентства могут отказать России принципе «при сомнении в пользу обвиняемого», пока экономический подъем не приобретет устойчивый характер. Поэтому мы сохраняем оптимизм, но будем осторожны.

13.10.201721362

Яков Арнополин (Yacov Arnopolin) Frankfurter Allgemeine Zeitung, Германия

Яков Арнополин — портфельный управляющий по развивающимся рынкам американской инвестиционной компании PIMCO.



Оригинал публикации: Russland: Mehr Wachstum, weniger Inflation


Иносми





Пожилая женщина делает покупки в одном из магазинов в центре Москвы © AP Photo, Alexander Zemlianichenko


Экономика России вступила в новую стадию медленного роста


С июля прошлого года ВВП России начал непрерывно расти и в первой половине 2017 года вырос на 1,6%. Российская экономика вступила в новую стадию медленного роста.


В отчёте Международного валютного фонда (МВФ) анализируется экономическая ситуация в России в первом полугодии и делается вывод, что российская экономика начинает восстанавливаться. В то же время согласно данным Министерства экономического развития, ожидается, что экономика вырастет на 2%. По данным Всемирного банка экономика вырастет на 1,5%. По основным экономическим показателям экономика России продолжает стабилизироваться и уже выходит на этап медленного роста. Важно отметить, что последние несколько лет российская экономика сталкивалась с разными вызовами, и это оказало сильное влияние на будущее российско-китайского экономического сотрудничества.


Реструктуризация экономики приносит свои плоды

Согласно данным российской Федеральной службы государственной статистики, в 2016 году ВВП составил 85 880 миллиардов рублей, снизился на 0,2%, но это значительно лучше, чем снижение на 2,8% в 2015. С июля прошлого года ВВП России начал непрерывно расти и в первой половине 2017 года составил 1,6%.


Высокая инфляция в России — это основная проблема, тормозящая экономическое развитие страны, а также ключевой фактор, препятствующий развитию инвестиций. Однако с 2015 года показатель снизился с 12,9% до 5,4% в 2016 году, а сейчас он составляет 4,1%.С точки зрения материальных условий жизни народа, количество занятого населения сейчас бьёт все рекорды, а уровень безработицы в стране самый низкий за всю историю страны. По данным Росстата, в первом полугодии 2017 доходы россиян перестали падать.


Основной причиной начала экономического кризиса в России в 2014 году стали экономические санкции США и Европейского Союза против России, они перекрыли российские финансовые каналы на международном рынке. К тому же цены на нефть начали существенно падать, достигнув отметки 30 долларов за баррель. Стоит отметить, что Россия очень зависела от экспорта сырой нефти и природного газа, поэтому опять увязла в «экономической трясине».


Согласно подсчётам бывшего министра финансов Алексея Кудрина в 1999-2008 году коэффициент корреляция цен на нефть на международном рынке и прирост ВВП России составил 0,86, в 2009-2014 годах этот коэффициент достиг 0,98. Тогда Россия стала особенно зависимой от мировых цен на нефть.


Президент России Владимир Путин заявил, что из-за затянувшихся санкций Соединённых Штатов Россия потеряла порядка 50-52 миллиардов долларов, что традиционно привело к падению цен, в том числе на нефть, природный газ, сталь, продукты химической промышленности. Более того, Путин также подчеркнул, что западные санкции стимулировали реструктуризацию российской экономики.


Чтобы уменьшить влияние западных санкций и стабилизировать макроэкономику, в ответ на экономический кризис Россия решила проводить политику «импортозамещения», финансировать продвижение продуктов местного производства, начать развивать дальневосточный регион, реализовать стратегию «смотреть на Восток». В то же время был принят ряд мер для упрощённого создания и развития предприятий, например: не повышать налоги на дополнительные источники доходов для малых и средних предприятий в первые четыре года их работы, а для только что учреждённого малого или среднего предприятия предоставлять налоговые каникулы в течение двух лет.


Эти меры достаточно эффективны


К примеру, в сельскохозяйственной сфере два года назад в России ввели ограничение на импорт овощей и фруктов, но из-за того что страна не способна обеспечить себя этими продуктами, произошла сильная инфляция. За два года российское правительство развивало и стимулировало сельскохозяйственную отрасль, и на данный момент Россия способна удовлетворять потребности потребителей внутри страны.


Многие учёные считают, что падение цен на нефть ниже 30 долларов за баррель не станет «непреодолимым препятствием для России». После двух лет борьбы с кризисом российская экономика стала менее зависимой и более эффективной.


Как достичь быстрых темпов роста?


Экономический спад не означает, что экономика находится в трудном положении. 15 июня 2017 года во время «Прямой линии с Путиным», народ больше всего волновал один вопрос: когда закончится экономический кризис в России. На что президент отвечал: «Российская экономика уже вышла из стадии "спада", и входит в новый период "подъёма"». Количество русских, проживающий за чертой бедности, по-прежнему увеличивается, поэтому данный вопрос очень беспокоит народ.


П
омощник президента России Андрей Белоусов заявил, что с началом кризиса уровень бедности в России вырос на пять миллионов человек, общее число составляет около 19 миллионов. Общий доход этой категории населения составляет на 13% ниже прожиточного уровня, до кризиса был ниже на 10%.


Как улучшить жизнь народа и в то же время выйти из кризиса?— для российского правительства этот вопрос на данный момент стоит на первом месте. В мае 2015 года, после того как Путин в очередной раз был избран президентом, он в первую очередь выдвинул более 200 задач до 2020 года направленных на ускорение экономического роста, рост численности населения, повышение уровня образования, модернизация сферы здравоохранения, социальной сферы, повышение качества жизни. Согласно расчётам российских учёных для достижения этих целей среднегодовые темпы роста ВВП должны быть не мене 5-6%.


Аналитики считают, что санкции США и Европы против России вряд ли будут отменены в ближайшее время, российские предприятия по-прежнему будут сталкиваться с препятствиями на международном рынке. Российской экономике необходимы структурные изменения. С начала кризиса в России экономика растёт очень медленно. По самым оптимистичным расчётам темп прироста ВВП России ожидается меньше, чем средний темп прироста мировой экономики. Как вступить на путь быстрого роста? Это один самых трудных и актуальных вопросов для российского правительства на данный момент.


Углубление российско-китайского торгово-экономического сотрудничества


Торгово-экономические отношения между двумя странами достаточно быстро развиваются, но в первую очередь необходимо улучшить основные каналы торговли между Россией и Китаем, проблема заключается в том, что российская экономика по-прежнему нуждается в реструктуризации.


Согласно данным Главного китайского таможенного управления, в период с января по июль 2017 года между двумя странами было импортировано и экспортировано товаров на сумму 39 миллиардов долларов США, цифра увеличилась на 25,7% по сравнению с прошлым годом. Эта сумма включает в себя товары, экспортируемые Китаем, на сумму 19 миллиардов долларов, по сравнению с тем же периодом прошлого года сумма увеличилась на 22,2%.


В процессе реализации стратегии «смотреть на Восток» Россия углубляет стратегическое партнёрство с Китаем, объединяет экономические потенциалы двух стран. Российско-китайское торгово-экономическое сотрудничество играет огромную роль в восстановлении российской экономики, особенно в области энергетики и сельского хозяйства.


В мае 2014 года Россия и Китай подписали договор на сумму 400 млрд долларов о поставках природного газа в Китай на протяжении 30 лет. В сентябре 2015 года во Владивостоке был проведён первый Восточно-экономический форум, в рамках которого, были разработаны и подписаны совместные проекты с Китаем и другими странами на сумму порядка 200 миллиардов долларов. После этого, было объявлено, что Владивосток становится «площадкой передового развития», обеспечивающий льготную политику для иностранных инвесторов, чтобы ускорить совместное сотрудничество России и Китая.


Российско-китайское сотрудничество за эти годы показало, что экономики двух стран хорошо дополняют друг друга. Российская экономика в скором времени начнёт восстанавливаться.


15.08.201748500

У Янь (Wu Yan, 吴 焰) Жэньминь жибао, Китай


?

Log in

No account? Create an account